La cotización del dólar trepó más de 5% en junio luego de meses de calma cambiaria. El salto de la cotización se reflejó en las cuentas de los bancos: mientras los depósitos en moneda extranjera aumentaron más de US$ 500 millones, los préstamos que otorgan las entidades en esa divisa tuvieron el menor aumento en más de seis meses.

Según reportó el Banco Central en su Informe Monetario Mensual, durante junio los depósitos del sector privado crecieron US$ 503 millones con respecto al mes anterior. La autoridad monetaria destacó que el grueso de este aumento se concentró en los primeros días del mes, cuando se canceló el pago de capital e intereses del Bopreal, por más de US$1.000 millones.

Si bien buena parte de esos depósitos fueron retirados durante el mes, el remanente más las compras que hicieron ahorristas y empresas hicieron que el sstock de dólares en las cuentas de los bancos totalizara los US$39.347 millones al cierre del mes. Esa tendencia alcista se mantuvo también en los primeros días de julio y al 2 de julio, último dato oficial disponible, los depósitos dolarizados alcanzaban los US$39.665 millones.

Así, desde que empezó el año, este stock crece más de US$ 2.350 millones. Para los analistas de LCG, esto es una "señal de que la dolarización de carteras se mantiene dentro del sistema (depósitos u otros instrumentos dolarizados)".

Ese "colchón" de dólares en los bancos respalda, por un lado, las reservas del Banco Central, que alcanzaron este martes los US$ 49.536 millones. Y por otro lado, alimentan el motor de los préstamos en dólares, que en la primera mitad de este año mostraron un mayor dinamismo que los créditos en moneda local, ya que no están impactados por las tasas altas ni el ratio de morosidad que afectan a los préstamos en moneda local.,

Sin embargo, durante el mes pasado, "el despertar" del tipo de cambio le puso un freno al crecimiento de los préstamos en moneda extranjera. Y este factor, a su vez, alimentó en parte la subida del precio de la moneda estadounidense en el mercado cambiario.

"Los préstamos en dólares aumentaron US$ 229 millones, el menor incremento mensual del año. Esto redujo la oferta de divisas en el mercado de cambios por esta vía y, junto con la menor liquidación del agro, fueron una de las causas que generó cierta presión sobre el dólar, que avanzó 5,2% punta a punta en el mes", explicaron en la consultora LCG.

Pese a esta señal de ralentización, en el Banco Central destacaron que el stock alcanzó los US$23.741 millones, lo que implica un incremento de casi 49% en los últimos 12 meses. La línea que más crece es la de los documentos a sola firma, que financia las operaciones de comercio exterior.

Aun no se ve el efecto de la última flexibilización del Banco Central para las entidades, que apunta a correr el "techo" que los bancos encuentran para prestar en dólares y le abre la puerta a que no exportadores consigan financiamiento en moneda extranjera, siempre que sean respaldados por "un garante" del sector exportador. La expectativa del mercado es que esta medida permita también financiar sectores dormidos como la construcción.

Mientras esto ocurría con el financiamiento a las empresas, la demanda de dólares para consumo o turismo permaneció intacta. Según reportaron en First Capital Markets, el saldo financiado en dólares de las tarjetas de crédito creció un 3,1% mensual, un incremento mayor al que se había registrado en mayo. Sin embargo, Gustavo Barbero, economista de esa consultora, destacó que los valores de la cartera se mantienen dentro de los parámetros del último año¨, finalizó.